贾跃亭以联席CEO身份重回FF权力中心：一场关于债务、股权与造车梦的生死赌局。

贾跃亭的名字又一次和FF（法拉第未来）绑在一起冲上热搜。

这次不是“下周回国”，而是以联席CEO的身份正式接管公司财务、法务、供应链三大命脉部门，并抛出一套“股价涨百倍才拿钱”的股权激励方案，承诺将收益的一半用于偿还国内20亿美元债务。

消息一出，FF股价单日暴涨27%，但市值仍只有1.09亿美元。

这个被网友戏称“PPT造车鼻祖”的男人，到底在下一盘什么棋？

创始人夺回核心战场

四年前，贾跃亭为FF上市妥协辞任CEO，结果公司陷入管理层内斗、资金链断裂、量产跳票的泥潭。

如今他高调回归，直接分管财务和供应链，意味着FF的顶层权力结构彻底洗牌。

按照他的说法，这次调整是为了“终结过去四年管理混乱”，重建成本控制和现金流体系。

但更现实的动机或许是：FF账上快没钱了。

2024年财报显示公司净亏损3.56亿美元，经营性现金流仅剩7020万，全靠外部融资续命。

贾跃亭此时接手“钱袋子”，显然是要用个人信用为FF输血——比如他刚宣布的120万美元税后奖金全数增持公司股票，并锁仓一年。

一场需要股价翻百倍的豪赌

贾跃亭的新薪酬方案堪称“地狱级难度”：

第一阶段：FF股价每涨5美元或市值增7亿美元，他才能拿到1%股权，上限5%；

第二阶段：股价再涨20美元或市值增30亿美元，每达标一次拿1%，总上限9%。

要拿到全部激励，股价得从现在的1.14美元暴涨到106美元，或者市值从1亿冲到160亿——相当于当前规模的100倍！ 这与其说是激励计划，不如说是对赌协议。

更绝的是，贾跃亭承诺将激励收益的一半（约10亿美元）用于偿还国内债务，另一半反投FF。

但问题在于：如果FF股价达不到目标，这些承诺就是空中楼阁。

20亿美元怎么还？

国内债权人最关心的还是钱。

贾跃亭嘴上说着“道义责任”，实际还款路径却充满不确定性：

股权变现：前提是FF真能股价起飞，但目前市场显然不信——旗舰车型FF91去年只卖了13辆，新品牌FX的首款车要到2025年底才下线；

直播带货：去年他成立个人IP公司搞电商，号称收益一半还债，但至今没见实质性动作；

FF生态反哺：公司自身难保，2024年营收仅53.9万美元，这点钱连利息都不够还。

微妙的是贾跃亭在美国已通过个人破产重组解除债务，国内债务却因法律程序差异依然有效。

这意味着即便FF成功，债权人能否拿到钱还要看中美司法协作——而这块几乎是个黑洞。

FF还剩几张底牌？

眼下FF手里能打的牌不多：

FX品牌：定位2.5万-8万美元大众市场，计划2025年推出三款车型，号称要用AI技术复制“丰田模式”。

但现实很骨感：美国电动车市场早已被特斯拉、Rivian、Lucid瓜分，中国车企如比亚迪、蔚来也在加速出海；

中东战略：试图借中东资本和制造基地翻盘，但沙特、阿联酋的土豪们更倾向直接投资成熟品牌；

AI故事：All in AI座舱和自动驾驶的噱头，在ChatGPT都开始造车的时代并不新鲜。

贾跃亭特意强调“不合股保上市地位”。

毕竟FF已因股价跌破1美元收到退市警告，再玩合股游戏只会进一步消耗市场信心。

孤注一掷还是垂死挣扎？

投资者对这次权力游戏态度两极：

支持派认为，贾跃亭是FF灵魂人物，只有他能调动中美资源推进造车；

质疑派指出，过去十年FF烧掉20多亿美元只造了十几辆车，新管理层能否解决量产魔咒仍是未知数。

更现实的担忧在于股权激励的设计——如果贾跃亭真靠股价炒作套现，中小股东很可能成为接盘侠。

而他把还债承诺与FF股价绑定的做法，本质上是将公司命运与个人信誉深度捆绑，形成“要么一起上天，要么一起崩盘”的致命闭环。

这次能赌赢吗？

贾跃亭的回归像极了电影里的孤胆英雄剧情：创始人跌入谷底后绝地反击，带着“最后一次机会”的悲壮感。

但商业世界不是好莱坞，FF面临的挑战比四年前更严峻：

特斯拉Model 2即将杀入2.5万美元市场，直接冲击FX的生存空间；

中国供应链优势因关税政策削弱，FF的“中美桥梁战略”难落地；

资本市场对电动车泡沫退潮，FF想融资得拿出真金白银的订单。

或许正如某位投资人调侃：“老贾这次要是成了，能写进MBA教科书；要是败了，至少也能写进《戏剧冲突研究》。”

而吃瓜群众最期待的，恐怕还是那个永恒的谜题——这次，他到底能不能真的“下周回国”？